🎯 重点整治对象 — 三家头部跨境互联网券商
以下三家境外证券期货基金经营机构未经中国证监会核准，在境内非法开展证券经纪、基金销售、期货经纪等业务， 严重扰乱中国资本市场秩序。根据国务院批准的《整治方案》，现予以立案查处。
已查处
富途证券国际（香港）
FUTU · 纳斯达克上市 · 腾讯系
注册用户
2918万
有资产客户
337万
2025年营收
228.47亿港元
内地客户资产占比
13%
🏢 核心股东：腾讯（持股20%）| 创始人：李华（前腾讯员工）
已查处
老虎证券（新西兰）
TIGR · 纳斯达克上市 · 小米系
有资产客户
125万+
客户资产规模
$608亿
2025年营收
$6.12亿
内地客户资产占比
~10%
🏢 核心股东：小米集团 | 创始人：巫天华（前网易有道）
已查处
长桥证券（香港）
LONGPORT · 阿里系 · 增速最快
2025年交易额
$1.5万亿
全年订单
5570万笔
港股交易
新兴券商首位
增长态势
增速领跑
🏢 核心团队来自阿里巴巴、蚂蚁集团 | 境内子公司位于浙江
🏛️ 联合发文机关（八部委）
证监会（牵头）
工信部
公安部
人民银行
市场监管总局
金融监管总局
国家网信办
国家外汇局
🕵️ 违法事实认定
-
非法经营证券经纪业务三家机构未经中国证监会核准，未取得经营证券经纪业务许可，在境内开展证券交易营销推广、处理交易指令等证券业务并获取收益。违反《证券法》第120条。
-
非法经营融资融券业务未经核准向境内投资者提供证券融资融券服务，未取得经营证券融资融券业务许可。
-
非法从事公募基金销售业务三家机构境内外相关主体违反《证券投资基金法》第97条，构成非法从事公募基金销售业务。
-
非法从事期货经纪业务违反《期货和衍生品法》第63条，构成非法从事期货经纪业务。
-
境内关联主体非法展业三家机构分别在境内设立子公司（北京/深圳/浙江），协助开展营销招揽、开户、交易软件开发运营、客户服务等业务。部分券商通过小红书等平台发布违规开户攻略。
🔗 全链条违法行为
营销招揽
→
开户办理
→
处理交易指令
→
资金划转
→
客户服务
境外机构从事上述任一环节均构成非法证券经营活动
📜 十年围猎 — 跨境券商监管历程
2016年7月
首次风险点名
证监会发布境外投资风险提示，明确除QDII、沪港通外，未批准任何机构为境内投资者提供美股、港股交易服务。点名富途、老虎等跨境券商，定性业务不合规。
2021年11月
监管约谈 · 定性"无照驾驶"
央行金融稳定局局长公开批评：跨境互联网券商属境内"无照驾驶"、非法金融活动。证监会对富途、老虎高管进行监管约谈，要求依法规范跨境证券业务。
2022年12月
定性非法 · 责令整改
证监会认定老虎、富途未经核准面向境内投资者开展跨境证券业务，构成非法经营。核心要求："有效遏制增量，有序化解存量"。禁止招揽境内新客户、开立新账户。
2023年5月
境内应用商店下架
富途"富途牛牛"和老虎"老虎国际"APP从内地应用商店下架。两家券商先后宣布停止通过内地应用商店提供下载服务。
2025年
进一步收紧开户
针对规避整治要求、变相非法展业问题，监管部门要求进一步整改。老虎、富途收紧内地居民开户条件（要求海外永久居留证明）。长桥证券全面停止大陆用户通过存量证明方式开户。
2026年5月22日 · 今天
八部委联合整治 · 处罚落地
经国务院同意，八部委联合印发《综合整治方案》。证监会对老虎、富途、长桥立案调查并出具行政处罚事先告知书。拟没收全部违法所得并严厉处罚。设置2年集中整治期。
⚖️ 行政处罚事先告知书
根据《证券法》第202条、《证券投资基金法》第136条、《期货和衍生品法》第132条， 拟作出如下行政处罚决定：
🐂 富途证券
没收违法所得 + 罚款合计
¥18.5亿
CEO李华个人罚款
¥125万
内地入金账户占比
13%（已大幅压缩）
违规驳回开户申请
数万笔（近两年）
🐯 老虎证券
行政处罚罚款
¥3.1亿
没收违法所得
¥1亿
CEO巫天华个人罚款
¥125万
内地零售客户资产占比
~10%
🌉 长桥证券
处罚金额
待公布
违法性质
同上（三项非法经营）
特色
增速最快 · 港股交易新兴第一
公告称
"暂未收到正式通知"
点击按钮模拟执行行政处罚
📉 盘前市场反应（2026年5月22日美股盘前）
富途控股
FUTU
-31.38%
老虎证券
TIGR
-38.58%
向上融科（老虎母公司）
A股
-25%
盈透证券
IBKR
+11%
拼多多
PDD
-3.5%
阿里巴巴
BABA
-6%
盈透证券被视为合规跨境券商的"替代受益者"，市场预期其将承接部分外溢的市场份额
🌐 深远影响
对投资者
- 已开立账户不会被强制注销
- 账户资金和资产不会被强制清理
- 仅允许卖出交易和资金转出
- 禁止新增买入和资金转入
- 可通过港股通/QDII/理财通等合法渠道投资
对券商行业
- 跨境券商野蛮生长时代终结
- 香港本地券商面临合规压力
- 盈透证券等合规平台受益
- 境内券商港股通业务或迎增量
- 小红书等平台违规攻略被清理
香港证监会同步行动
- 向持牌法团发出通函
- 审查12家经纪行开户作业
- 发现重大缺失（可疑/伪造文件）
- 违反境外法规或构成不遵从《操守准则》
- 要求立即汇报严重违规事项
🔒 模拟账户处置 — 2年集中整治期
以下模拟一个境内投资者在跨境券商的账户在整治期内的状态变化。你可以点击按钮体验操作限制。
📱 富途牛牛 · 账户模拟
正常
账户持有人
张*明（大陆身份证）
持仓市值
HK$856,320
可用现金
HK$123,450
持仓标的
NVDA · TSLA · 腾讯 · 小米
当前阶段
整治前
点击按钮模拟整治期推进（共4个阶段）
📅 整治期关键时间线
整治前：正常交易
→
第1阶段：禁止新开户
→
第2阶段：禁止买入+入金
→
第3阶段：仅允许卖出+出金
→
期满：全面关停境内服务